环球新资讯：从展览到出口电商，华凯易佰的转型现在看来效果还不错

华凯易佰科技股份有限公司（股票简称：华凯易佰）成立于2009年2月23日，2017年1月在深交所创业板上市，成为展览类行业第一股。

华凯易佰原简称 华凯创意，主要经营展馆、展厅等大型室内空间艺术设计和综合服务，产品形态为各类文化主题空间展示系统。2021年，在成功并购易佰网络，实现了战略转型，大力发展跨境出口电商业务，股票简称也更改为 华凯易佰 。

(资料图片)

2021年上半年，华凯易佰最大的业务还是企业馆展示系统和其他文化主题馆展示系统，2022年上半年，主要的的业务只有一项，那就是跨境出口电商业务和其相关的服务业务。原因就是出口电商的营收规模比原有的展览服务大得太多了，两者放在一起来，对比太明显了。

在2017年，华凯易佰的营收规模达到了5.6亿元，持续三年的下跌后，2020年仅余下1.4亿元，并购 易佰网络既是战略转型，也是被迫要改善持续下降的营收。还好，并购后的效果相当明显，2021年营收增长了14倍，2022年前三季度在高位也增长了1.9倍。

净利润的表现方面，2017年以后，开始了持续4年的下跌，在2021年亏损接近1亿。2022年前三季度，成功扭亏，净利润也创下了历史新高。

原有的展览业务在疫情下的2020年不仅继续萎缩，毛利率也大幅下降，转为出口电商为主以后，毛利率恢复至37.2%，2022年更是达到了38.3%。虽然出口电商的期间费用要高很多，但更高的毛利率对企业来说，仍然是很重要的。

华凯易佰2021年的总成本还是超过营收的，2021年就通过降低销售费用和管理费用占营收比，当然也有毛利率微升，把盈利空间变成了6个百分点。不管什么战略大师，面对毛利率都为负的行业，比如纤维板这些，仍然是两手抓天，欲哭无泪的。

华凯易佰的偿债能力是没有什么问题的，哪怕是经营形势严峻的那几年也是这样，原因就是其亏损金额较小，失血并不严重。当并购易佰网络后，其长短期偿债能力都明显改善，加上本来就不重的资产结构，显得相当从容，甚至还有再出手搞点什么的条件了。

并购当然有代价的，华凯易佰的代价就是形成了6.4亿元的商誉，使商誉成为其最主要的长期资产，但现在看来，好像还是值得起的。

有人总要说，为什么要上市，从华凯易佰的情况我们就可以看出来，上市后的平台还是不一样的，比如在主营业务因为行业变化或者疫情等影响而萎缩时，传统的公司可能就只能选择接受或者退出，而上市的公司就可以通过并购来重生。

声明：以上为个人分析，不构成对任何人的投资建议！

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